12月9日，国家统计局公布了11月主要宏观经济数据，CPI同比增速在时隔2个月之后再次回到2%;工业增加值、消费、投资等多项指标延续了之前的回升态势，国内宏观经济向好态势明显。那么，未来国内宏观经济形势如何?11月份的宏观数据对未来钢材市场又有哪些影响?本文着重通过工业增加值、CPI、PPI和固定资产投资等主要指标进行简要分析。

    一、工业增加值  

    11月份，我国规模以上工业增加值同比增长10.1%，增速较10月回升0.5个百分点;重工业增加值的明显回升是11月份工业增加值数据向好的主要原因。11月份国内重工业增加值同比增长10.5%，较10月回升0.8个百分点;轻工业增加值同比增长9.2%，仅比10月增速加快0.1个百分点，重工业与轻工业增加值增速的比值由10月的1.07扩大到了1.14，重工业增加值的快速回升反应国家前期稳增长的投资政策的效果正在逐渐显现。由于工业增加值增速与GDP有较好的相关性，因此四季度经济的企稳回升将是大概率事件。

    分行业来看，偏中上游的黑色金属冶炼及压延业、化学原料及化学制品制造业继续反弹;下游纺织行业增速下滑，而汽车制造业增加值增速出现回升，主要是由于前期停产的一些日系车企复产所致。由于国内耐用消费品销售有所回暖，而PMI产成品库存和原材料库存指数的回升则表明企业补库存需求亦有所增加，短期内工业增加值增速的回升仍将继续。不过，目前经济企稳回升的主要动力依然是政府投资，终端需求的改善程度仍不明显，加上产能过剩的情况依然是制约工业品价格上升的主要因素，因此，工业生产增速反弹的持续性仍有待观察。

    从钢铁行业来看，受7-9月原料价格下跌影响，四季度之后整个行业盈利状况有所好转，行业增加值增速亦稳步回升。11月份黑色金属冶炼及压延行业工业增加值同比增长13.8%，增速较10月回升1.2个百分点，为连续第三个月回升。不过，由于冬季为传统的钢材需求淡季，加上目前钢铁行业供需矛盾依然未有实质性改观，因此四季度整个钢铁行业或维持弱势运行态势，而行业景气度的明显好转或要等到明年开春之后。

    二、CPI&PPI

    11月我国CPI同比增长2%，增速较10月回升0.3个百分点;食品价格特别是鲜菜价格的明显上涨以及猪肉价格降幅的收窄是11月CPI增速回升的主要原因。11月份CPI食品价格同比上涨3%，增速较10月回升1.2个百分点，其中鲜菜价格同比上涨11.3%(10月同比增长1.1%)，猪肉价格同比下降11.5%(10月同比下降15.8%);非食品价格同比上涨1.6%，较10月份回落0.1个百分点。结合近期商务部和农业部的相关数据来看，当前蔬菜价格环比正增长的趋势仍在持续，且涨幅进一步扩大，猪肉价格亦开始企稳回升，加之后期元旦、春节的到来，预计未来2-4个月内CPI增速小幅回升可能性较大。